證券交易法第二章有價證券之募集、發行、私募及買賣第二節有價證券之收購

12 Aug, 2014

證券交易法第四十三條之一規定註釋-公開收購有價證券之管理

證券交易法第43-1條規定:

任何人單獨或與他人共同取得任一公開發行公司已發行股份總額超過百分之十之股份者,應向主管機關申報及公告;申報事項如有變動時,亦同。

有關申報取得股份之股數、目的、資金來源、變動事項、公告、期限及其他應遵行事項之辦法,由主管機關定之。

不經由有價證券集中交易市場或證券商營業處所,對非特定人為公開收購公開發行公司之有價證券者,除下列情形外,應提出具有履行支付收購對價能力之證明,向主管機關申報並公告特定事項後,始得為之:

一、公開收購人預定公開收購數量,加計公開收購人與其關係人已取得公開發行公司有價證券總數,未超過該公開發行公司已發行有表決權股份總數百分之五。

二、公開收購人公開收購其持有已發行有表決權股份總數超過百分之五十之公司之有價證券。

三、其他符合主管機關所定事項。

任何人單獨或與他人共同預定取得公開發行公司已發行股份總額或不動產證券化條例之不動產投資信託受益證券達一定比例者,除符合一定條件外

,應採公開收購方式為之。

依第二項規定收購有價證券之範圍、條件、期間、關係人及申報公告事項與前項有關取得公開發行公司已發行股份總額達一定比例及條件之辦法,由主管機關定之。

對非特定人為公開收購不動產證券化條例之不動產投資信託受益證券者,應先向主管機關申報並公告後,始得為之;有關收購不動產證券化之受益證券之範圍、條件、期間、關係人及申報公告事項、第三項有關取得不動產投資信託受益證券達一定比例及條件之辦法,由主管機關定之。

 

此條文旨在規範公開收購行為,特別是當收購者的持股比例達到一定程度時,必須向主管機關申報並公告。這些規定旨在提高市場透明度,防止惡意收購行為,並保障投資人的權益。

證券交易法第四十三條之二規定註釋-不得為公開收購條件之不利變更

證券交易法第43-2條規定:

公開收購人應以同一收購條件為公開收購,且不得為左列公開收購條件之變更:

一、調降公開收購價格。

二、降低預定公開收購有價證券數量。

三、縮短公開收購期間。

四、其他經主管機關規定之事項。

違反前項應以同一收購條件公開收購者,公開收購人應於最高收購價格與對應賣人公開收購價格之差額乘以應募股數之限額內,對應賣人負損害賠償責任。

 

此條文確保公開收購條件的一致性,防止收購人利用不公平手段來壓低收購價格或縮短收購期限,進而保護應賣人的利益。

證券交易法第四十三條之三規定註釋-不得於公開收購期間以其他方式購買同種類之公開發行公司有價證券或不動產證券化條例之不動產投資信託受益證券

證券交易法第43-3條規定:

公開收購人及其關係人自申報並公告之日起至公開收購期間屆滿日止,不得於集中交易市場、證券商營業處所、其他任何場所或以其他方式,購買同種類之公開發行公司有價證券或不動產證券化條例之不動產投資信託受益證券。

違反前項規定者,公開收購人應就另行購買有價證券之價格與公開收購價格之差額乘以應募股數之限額內,對應賣人負損害賠償責任。

 

此規定禁止收購人在公開收購期間通過其他渠道購買同類型證券,以避免市場操縱及利益衝突,確保公開收購的公平性。

證券交易法第四十三條之四規定註釋-公開收購說明書

證券交易法第43-4條規定:

公開收購人除依第二十八條之二規定買回本公司股份者外,應於應賣人請求時或應賣人向受委任機構交存有價證券時,交付公開收購說明書。

前項公開收購說明書,其應記載之事項,由主管機關定之。

第三十一條第二項及第三十二條之規定,於第一項準用之。

 

此條文確保應賣人在參與公開收購前獲得必要的信息,以做出知情的決策。公開收購說明書是收購過程中的重要文件,應具備完整且真實的資訊。

證券交易法第四十三條之五規定註釋-停止公開收購之要件及變更公開收購申報

證券交易法第43-5條規定:

公開收購人進行公開收購後,除有下列情事之一,並經主管機關核准者外,不得停止公開收購之進行:

一、被收購有價證券之公開發行公司,發生財務、業務狀況之重大變化,經公開收購人提出證明者。

二、公開收購人破產、死亡、受監護或輔助宣告或經裁定重整者。

三、其他經主管機關所定之事項。

公開收購人所申報及公告之內容有違反法令規定之情事者,主管機關為保護公益之必要,得命令公開收購人變更公開收購申報事項,並重行申報及公告。

公開收購人未於收購期間完成預定收購數量或經主管機關核准停止公開收購之進行者,除有正當理由並經主管機關核准者外,公開收購人於一年內不得就同一被收購公司進行公開收購。

公開收購人與其關係人於公開收購後,所持有被收購公司已發行股份總數超過該公司已發行股份總數百分之五十者,得以書面記明提議事項及理由,請求董事會召集股東臨時會,不受公司法第一百七十三條第一項規定之限制。

 

此條文規範了公開收購過程中的變更與終止情況,確保收購過程的合規性和透明度,同時保障被收購公司的穩定性及投資者的權益。

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